文/姚貴平
尊敬的三不各位嘉賓、同仁：首先感謝證券時報為行業交流提供了一個好的平安平臺，也非常榮幸與大家一起共同探討信托轉型的信托修煉心打話題。我今天分享的董事店主題是：堅持“三不”、修煉“四心”，長姚打造信托“百年老店”。貴平改革開放40多年來，堅持國內信托業在融資供給、造信金融市場建設、托百財富管理等方面雖有所建樹，年老但經歷多次清理整頓，三不2001年“一法兩規”頒布實施后，平安仍有多家機構破產清算或被取締停業。信托修煉心打根本原因是董事店過度利益驅動、背離制度初心、長姚偏離價值坐標。三分類新規出臺，為行業轉型指明了方向，資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大業務，具有雙輕性、長期性、穩定性特點，這與百年老店誠信、專注、持續、穩定的價值主張高度一致，為信托打造“百年老店”奠定了基礎。在月初召開的信托業年會上，國家金融監管總局肖遠企副局長指出：信托業發展前景廣闊，但要把前景變為現實，必須跨越“兩道坎”，一是要下決心業務轉型，二是要下決心獲得市場信任。結合平安信托轉型探索實踐，堅持“三不”、修煉“四心”，是跨越轉型兩道坎、打造百年老店的具體舉措。
“三不”：第一，不濫用“任意門”
信托機制靈活可以滿足客戶跨市場、跨地域、跨類別、跨行業的多元金融需求，但牌照靈活性與合規性是統一對立的關系，多年來行業發展幾經波折，正是靈活性特點與合規性要求之間博弈、沖突的結果。三分類新規清晰界定了信托業務的邊界和內涵，將資產管理信托嚴格納入資管新規統一監管，將牌照靈活性優勢更多體現在資產服務信托上，
體現在委托財產的多樣性、受托場景的豐富性、服務內容的多元化上，確保靈活性優勢用在主業正道上、限制在合規自律框架下。
“三不”：第二，不迷戀“融資牌”
信托本質是資管、是服務，不是融資、不是剛兌。傳統融資業務是銀行的“主戰場”，信托做融資業務存在先天不足，能力稟賦上，信托資金成本高、客戶層級下沉、資本實力弱、風控能力差、集中兌付風險大；合規要求上，為了形式合規、促成業務落地，設計多環節流轉、多層級嵌套、多主體參與、極其復雜的交易結構，合規、法律風險大。因此，退出傳統融資業務是大勢所趨，信托應堅持錯位發展，推動從融資業務向資管信托本源轉型，逐步擺脫對融資業務的路徑依賴，構建可持續發展的新業務支柱。
三不：第三，不擅闖“無人區”
“無人區”意味著條件惡劣、風險極高。要開拓“無人區”、開辟“新天地”，前提必須要有充分的體能儲備、裝備支持和經驗積累，否則不僅會徒勞無獲，更是難以保全、全身而退。信托以往十分推崇“打獵文化”，對“無人區”無所畏忌，只看利益、忽視風險，心存僥幸，導致深陷風險，甚至引發經營危機。信托業轉型需要積極創新，但新業務、新模式探索，一定要在能力具備、制度匹配、風險可控的情況下開展，并堅持實質重于形式原則，以“四個有利于”作為衡量創新的標準，即是否有利于提高效益、有利于提高效率、有利于控制風險、有利于提升體驗，否則就是偽創新。分類新規出臺前，平安信托即在行業內率先啟動戰略轉型，明確了以服務信托、私募股權、機構資管業務為核心的戰略業務方向，同時根據“三不”原則，堅決退出傳統融資、通道業務等。2022年以來，公司傳統融資業務減少597億元，降幅55%，服務信托業務增加1559億元，增幅77%。
修煉“四心”：第一，恪守立業初心
信托立業初心，一是基于信托制度本源。信托制度起源于信義原則，基于委托人對受托人的高度信任。因此，信托機構要以受托為本，履行受托人職責，做到忠實誠信、勤勉盡責，為投資人創造價值，保障委托人、受益人合法權益最大化。要將信托風險隔離的制度優勢和專業能力結合起來，不斷豐富信托機制在財富管理、公益慈善、社會治理、風險化解等領域的應用，彰顯服務社會民生需求的巨大潛能。二是基于為民服務本色。信托服務的不僅是委托人、受益人，還包括員工、股東和社會各界。因此，為民服務要踐行“四大使命”：為客戶創造價值，誠信為本、服務至上；為員工創造價值，職業發展、安居樂業；為股東創造價值，穩定回報、資產增值；為社會創造價值，回饋社會、建設國家。全面履行“四大使命”，實現公司的長期、均衡、高質量、可持續發展，最終為客戶、員工、股東及社會創造更大而長遠的價值。
修煉“四心”：第二，保持恒心定力
三分類新規鼓勵回歸本源、立足長遠，但要真正落到實處，關鍵要在長效機制上下功夫，打好基礎、久久為功。一是文化建設?，F代企業的競爭，歸根到底是企業文化的競爭。對信托而言，受托文化是行業做大做強，保持生命力、競爭力和穩健增長，實現遠大愿景的根基和保障。平安信托在實踐中將平安新價值文化與信托受托文化相結合，大力弘揚“專業創造價值”的理念，把“價值最大化”作為根本準則、作為檢驗一切工作的標準，融入到公司發展戰略、制度規章、考核激勵、員工培訓等各環節，實現社會價值與商業價值、長期價值與短期價值、公司價值與個人價值的辯證統一。二是合規經營。只有合規，業務才有生命力，組織才能走得遠。作為持牌機構，合規、守法是信托應該堅守的底線，三分類新規進一步對行業合規自律、盡職履責提出了更高的要求。平安信托基于管理人、受托人的職責義務，把重點放到合規操作、盡職履責上，淡化傳統主動、被動管理之分，重點強化關聯交易控制、信息披露等薄弱環節，內化于制度中、固化于流程中、實化于系統中，覆蓋募投管退各環節。三是考核激勵。三分類新規鼓勵深耕專業、立足長遠，考核激勵也要配套建立一項“長跑”機制、提供一套長期的機制保證。平安信托在實踐中，根據不同業務周期長短、收益模式、風險特點，有針對性采取預算制、遞延制、提獎制等多種激勵方式，保證薪酬與風險承擔一致。除物質激勵外，更多關注員工的職業發展、精神榮譽需求，構建員工發展三大通道，將員工個人價值實現與公司高質量發展有機統一起來，形成考核激勵長效機制。
修煉“四心”：第三，鍛造匠心精神
回歸資管、服務本源，把三大業務打造成為“金字招牌”、“行業名片”，必須以主動管理能力提升為核心，在專業修行、價值創造下功夫，構建形成差異化、不可替代的競爭優勢。（一）資產服務信托踐行“受托服務+”，強化“三協同”資產服務信托彰顯了信托的獨特價值，但如果僅局限于搭建信托架構、提供事務服務，缺乏為客戶、為社會創造新價值的能力，信托極易成為通道，不利于可持續發展。資產服務信托應建立“受托服務+”的發展理念，以受托服務切入場景，與客戶群體、信托財產建立接觸點，通過增值服務賦能，延展業務鏈條、豐富服務內涵、創新業務形態，為客戶創造新的價值。一是股東協同。依托股東背景及資源優勢，形成差異化的產品服務能力，是服務信托業務特色發展的核心驅動。平安信托2012年成立了國內首單家族信托，10多年來依托平安集團金融、醫療兩大生態資源，為委托人、受益人提供財富傳承、保險醫療、健康養老、慈善公益等定制化服務，形成了覆蓋股權家族信托、養老家族信托、保險金信托等全產品體系，目前家族信托規模360億，保險金信托規模突破1000億，市場占比超60%。二是渠道協同。資產服務信托離不開各類合作方，覆蓋優秀投顧渠道、代銷渠道、服務商渠道，建立共贏、高效的渠道生態，是做大做強的關鍵。平安信托在渠道布局上持續投入，打造了基于系統的渠道生態平臺，目前已聚合了65家銀行券商等渠道機構、100家投顧機構。三是業務協同。資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托之間是相互支撐、相互促進的，立足委托人需求，強化資金、資產、產品、服務間的銜接，將達到事半功倍的效果。比如，三分類新規新推出的普惠版家族信托—家庭服務信托（100萬元起），平安信托將集成平安集團內證券、基金、理財子等明星投資經理、明星資管產品，形成資產管理信托拳頭產品，嵌入家庭服務信托，滿足委托人對資產收益性、安全性、穩定性的多元需求。（二）資產管理信托堅持差異發展，提升三大核心能力資產管理信托遵循資管新規，與保險、證券、基金、理財子同臺競技，因此既不能走傳統融資的老路，也不能盲目跟風其他同業，要做到有所為有所不為，在既能體現信托牌照優勢、又具有專業和資源優勢的特色領域深耕發力，打造具有信托特色的資產管理業務。這方面，平安信托重點在服務保險等機構資金資產配置上發力深耕。不同于個人投資者，以保險為代表的機構投資者風險識別、承受力更強。國際知名的黑石、麥格里等頂級私募機構80%以上的資金都來自于機構資金。平安保險資金每年約有4500億元投資配置需求，在利率下行大趨勢下，對私募股權、基建、商業地產等長久期資產配置需求迫切。平安信托充分發揮在資產端的優勢，多年來持續布局積累，目前服務平安保險的資產配置規模超過1000億元，并逐步建立起核心能力閉環。一是一體化投研能力。區別于券商研究所模式或委外采購模式，一體化投研以公司投資團隊、風控團隊為骨干，從投資實戰、買方視角出發，以戰帶訓、以訓促戰、戰訓結合，快速精進行業投研能力。同時，通過行業協會、投資論壇等積極發聲，提升專業和品牌形象。二是資產營運能力。三分投、七分管，與傳統融資業務投后不同，基建、商業地產等股權投資必須實際參與運營管理，提升分紅回報及價值增值。具體方式上，可以依托股東產業賦能或是聯合外部產業龍頭合作，利益綁定，合作共贏。三是資金募集能力。機構資金更加專業，需要專業募資團隊做好營銷維護，精準刻畫機構配置需求、風險偏好，并以專業的投資團隊、優異的歷史業績為根本，獲取投資人的信任。（三）公益慈善信托變革服務模式，打造開放“云平臺”共同富裕是中國式現代化的本質要求，信托在這方面有天然的制度優勢，但目前發展還不充分。除財產登記、稅收制度問題外，主要是生態建設、資源整合不足，商業模式還停留在找資金、找項目的低效階段，難以形成規模效應。平安信托高度關注公益慈善事業，2002年成立國內首單公益信托，目前業務覆蓋鄉村振興、扶貧助困、教育助學、生態保護等諸多領域。針對業務發展的痛點，平安信托致力于探索搭建一個開放、合作、共享的公益慈善云服務平臺，整合社會、政府、監管、同業等各方資源，解決行業痛點，共同推動公益慈善事業發展。對公益基金管理人，提供一站式、全流程、全方位服務系統，幫助降低管理成本，提升管理效率。對公益慈善參與者，建立公益慈善賬戶，體現公益慈善貢獻價值，積累公益慈善正能量。對公益服務機構，開放平臺接口，為公益慈善同行者建立更加便捷、高效的服務通道，形成緊密型的公益慈善服務生態。對政府部門，提供監管評價閉環體系，保證公益事業公開、公正、透明、良性可持續。
修煉“四心”：第四，胸懷變革之心
時代在變、市場在變、客戶在變，打造信托“百年老店”必須適應新形勢，融合新的組織形態、技術手段，才能永葆活力。1、變革政策制度。推動《信托法》修訂，完善信托財產登記制度，制定信托公司分級分類管理制度、資本管理辦法，鼓勵信托公司間差異化發展。配套三分類新規業務細則，對標資管新規，拉平資產管理信托與其他資管產品的政策尺度。2、優化組織結構。三分類業務更加強調專業化，組織模式要從傳統“打獵”模式向“海豹突擊隊”的尖兵模式變革，前中后一體化、管理扁平化，反應迅速、執行精準。同時，要大幅優化傳統融資類業務人員，重點引入產業、資管、科技、法律、稅務等專業人才。3、加強科技賦能。一是賦能業務發展。資產服務信托場景多、周期長，需要強大的運營系統平臺，保證服務效率和質量。目前平安保險金信托單月最高量超過2600筆、單筆設立最短2小時，背后是持續多年的科技投入支持。資產管理信托具有強數據、重模型的特點，需建立一體化投研平臺，引入大數據、人工智能等技術，滿足高頻估值、交易、組合投資等需要。二是賦能風險控制。將制度建立在流程上，將流程建立在系統上。利用數字技術、量化工具、分析模型，嵌入盡調、估值、交易、監測等全流程環節，實現風險管控的先知、先覺、先行?？v觀國內外商業發展史，恪守立業初心、保持恒心定力、鍛造匠心精神、秉持變革之心，是百年老店基業長青的基石。隨著三分類新規的落地，信托公司應使命擔當，守正出新，堅持“三不”原則，持續修煉“四心”，以高質量發展鑄就信托“百年老店”，為中國式現代化建設作出應有的貢獻。
